近日，泛海控股(000046.SZ)透露有限公司子公司亚太财险、民生信托半年度予以审核的财务信息。自2014年打开金融转型后，泛海控股在寻求金融仅有牌照，打造出金融控股集团的道路上广堕棋子。经过一系列资本运作后，现构成证券、信托、保险为核心的金融板块布局，此外，其参予成立的亚太再保险、亚太互联网人寿保险公司也有待监管国家发改委。

随着转型了解，业内人士认为，对于夺下多张金融牌照的泛海控股而言，版图初成型，金融业务能否撑起营收、利润大梁，还有待培育打牢地基，如何提质增效打造出新的动能，将是泛海控股转型下半场的重中之重。亚太财险6月扭亏，泛海控股旗下仍有两张保险牌照待国家发改委明确来看，2019年上半年，亚太财险构建保险业务收益22.98亿元;1-5月亏损，6月单月净利润983.15万元，以求扭亏，上半年整体盈利744.32万元。接掌4年，泛海系由烙印加剧的同时，亚太财险经营也日趋正轨。

追溯来看，2015年，泛海控股间接全资子公司武汉中央商务区建设投资(以下全称武汉公司)以10.2亿元的价格，从海航资本、上海恒嘉美联成发展、宁波君安物产三家公司手中，并购长年游荡在亏损边缘的民安保险51%股权，顺利夺下财险公司牌照。彼时，也被视作泛海系由在2010年出清民生人寿股权后，重新启动保险板块布局。将不利于优化公司金融业务布局，更进一步夯实公司金融业务平台，泛海控股如是讲解称之为。

接掌民安保险后，泛海控股展开一系列动作，将其改名为亚太财险，凿来太保财险老将臧炜兼任亚太财险董事长，明确提出保险公司+投资的双轮驱动盈利模式。从数据来看，2016年，正处于调整期的亚太财险大幅度亏损4.47亿元，而后触底声浪，2017年、2018年均构建相反收益，分别为0.14亿元 、0.34亿元，保险业务收益也维持下跌态势。对于有所图谋的泛海控股而言，一张财险公司牌照尚难符合其胃口。

通过吞并并购更进一步做到大保险产业，全力打造出亚太保险品牌，时任泛海控股总裁的韩晓生在亚太财险改名发布会上回应称之为。2015年8月，泛海控股旗下武汉公司以主发起人身份，牵头新华联等4家公司发动成立亚太再行保险公司，白鱼出资20亿元，占到比20%;2015年12月，发动成立亚太互联网人寿保险公司，白鱼出资2亿元，股权20%。

逃跑行业机遇，是泛海控股在前进保险行业布局时重复提到的落点，例如国内再行保险市场、互联网保险市场起步晚，市场主体较少，具备较小发展空间等。如今，时隔4年，泛海控股寻求的再行保险公司、互联网寿险公司牌照仍待落地。

从过往来看，金融行业尤其是保险行业沦为新一轮快速增长领域，作为国内大型民企企业的泛海开始转型布局也顺理成章，香颂资本继续执行董事沈萌从资本角度得出观点。在其显然，彼时，泛海控股明确提出吞并、并购、成立保险公司之际，恰值行业发展小高潮。意欲夺下多张保险牌照，泛海控股或也有打造出一体化保险集团的表达意见，经济学家宋清辉分析称之为，这一模式不利于充分发挥规模、协同效应，承托大金融平台仅有产业链的搭起。泛海控股金融版图初具规模，尚处转型磨合期自2014年起，泛海控股打开去地产化战略，着力打造出金融+房地产+战略投资的业务格局。

彼时，泛海控股即回应，打造出金融仅有牌照的金控集团是其转型的核心目标。通过一系列资本运作，5年时间内，泛海控股金融业务已构成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵括证券、信托、保险、互联网金融、期货等金融业态的金融板块布局。从营收趋势来看，以2016年为分水岭，泛海控股细分行业大体定型，走势各异。房地产业务占到比持续传输，2014年占到比近8成，2018年已增加至4成。

有一点注目的是，2018年，在地产、信托、证券、保险及其它5大行业中，仅有保险业务获得相反的营收增量，其余行业营收经常出现有所不同幅度的下降。事实上，不受房地产行业调控及转型影响，泛海控股总营收已倒数两年下降， 2017年、2018年分别同比下降31.59%、26.5%;利润方面，2018年转盈为亏，扣非净利润从上年度的22.81亿元下降至-5.58亿元。

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